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（点击上方关注键盘侠，获悉更多有趣资讯。 作者声明：该图片由AI生成 公司毛利率-24%。 作者｜刘俊群 编辑｜刘钦文 你有没有想过，每次在手机上和AI对话、让AI写一段代码或生成一张图片，背后都在消耗一种叫"词元"（Token）的东西——它是AI处理信息的最小计量单位。）
[赛后贴] 今日NBA西部季后赛首轮G1，勇士队客场95-85战胜火箭队。
双方数据
火箭（0-1）：申京26分9板1助3断、史密斯11分6板、狄龙11分3板2助、范弗里特10分1板7助、阿门8分9板6助、杰伦-格林7分8板2助、亚当斯6分12板1助、伊森6分4板2断。
勇士（1-0）：库里31分6板3助、巴特勒25分7板6助5断、波杰姆斯基14分8板5助2断、小佩顿7分3板1助2断、穆迪7分2板1助、桑托斯5分1板、格林4分6板3助3断、希尔德2分1板、波斯特1板1助、卢尼1板。
[–]Lakers Bandwagon Dooraven 370 points 2 hours ago
Born too late to explore the world, Born too early to explore space, Born just in time to witness Steph Curry
湖人球迷：
求知天下之浩渺，乃是先辈之功劳；
探寻宇宙之广阔，则需后人之努力；
见证库里之伟大，正是我辈之要务！
[–]San Francisco Warriors Casualrodfarva2 202 points 2 hours ago
Houston fans gotta be fucking sick of Steph man
勇士球迷：但是火箭球迷看见库里都TM想吐了，哎！
[–]Rockets Suitable_Snow7761 87 points 2 hours ago
Used to him ! I’m sick of Fred chucking!!!!
火箭球迷：其实我们已经习惯库里的强大了！最让人受不了的是范弗里特的浪投啊！！
新闻链接>>>>>>铁麻了范弗里特40分钟19投仅4中 三分13中2得到10+7
[–]NotCrustytheClown 39 points 2 hours ago
Death, taxes and the Warriors beating the Rockets
球迷：三件命中注定的事：死亡、税收、火箭挨勇士揍。
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[–]CummingInTheNile 310 points 2 hours ago
Amen Thompson has been added to the long list of very good defenders who thought they could stop Curry, but in reality, could not
球迷：阿门被加入了所谓的“库里克星”名单，但实际上，他克不了库里。 有一家公司专门做这门生意：把底层算力变成Token，像自来水一样按量供应给开发者和企业。它就是北京硅基流动科技股份有限公司（下称"硅基流动"），近日，公司向港交所主板递交上市申请，拟冲刺IPO。
新闻链接>>>>>>库里末节再迎阿门速射关键超远三分 阿门这次无奈摊手了……
[–]PlasticPresentation1 117 points 2 hours ago
Rockets did an ok job on Curry and on defense in general today. Giving up 95 and Curry had some crazy makes that they'd probably live with him taking
They just fell apart on offense
球迷：其实今天火箭在整体上以及针对库里的防守上都做的还OK，全场只丢了95分，而且库里的那几个高难度进球，估计也在火箭的承受范围之内。 作者声明：该图片由AI生成 来源：罐头图库 公司用了不到三年时间，营收从6000元增长到了5533万元，注册用户突破1000万，日均处理Token近5800亿次。不过，2025年，公司毛利率只有-24%，全年亏损3.45亿元，经营现金流净流出1.72亿元。
[–][GSW] Stephen Curry awsomoo8000 29 points 2 hours ago
The Curry highlights from this game were insane. Just hitting the dumbest shots to keep us ahead all night.
勇士球迷：库里本场的高光表现简直是要人老命！用各种超高难度进球让我们保持领先！
新闻链接>>>>>>库里神仙漂移三分众生相 替补疯狂 小桂子瘫倒 老板起立
[–]Rockets WhoDey42 847 points 2 hours ago
I’m not gonna lie as a rockets fan it’s kinda miserable playing golden state again. Just so much built in trauma
火箭球迷：作为一个火箭球迷，老实说，我们这次又遭遇上勇士，真的太惨了！这精神创伤给整得实在也太深了啦！！！
[–]Spurs GGezpzMuppy 1011 points 2 hours ago
LOL playoff Butler as a second option is cheating.
马刺球迷：季后赛版本的、二阶段巴特勒，只是个二当家，这也太玩赖啦！！哈哈哈！！
[–]Akipella 222 points 2 hours ago
If the Warriors could rebound they would have won by 40. Disgusting to watch but still amazing defense every possesion
球迷：勇士要是篮板再强一点，他们能赢40分，看得人太难受了！不过防守确实非常精彩！！
[–]Great-Queen 110 points an hour ago
yea Steven Adams does that, multiple time he just took rebounds like we were little kids
球迷：是啊，都是被亚当斯给搞的！很多次他抢篮板的时候，感觉像是跟幼儿园小朋友在打球似的！
新闻链接>>>>>>或可多用？亚当斯在场的19分钟里 勇士没抢到一个进攻篮板
[–]Parallel-Quality 389 points 2 hours ago
Skyfucker fucks everything in the sky, including Rockets.
球迷：库里一旦开始日天，天上任何东西都难幸免，包括火箭！！
[–]Warriors VampireBatman 100 points 2 hours ago
Thunder occurs in the sky too right?
勇士球迷：那么雷霆也是天上的东西，对吧？
[–]Incandescent-Her0 35 points an hour ago
Unfortunately, lakes and wolves are ground entities
球迷：然而不幸的是，湖人和森林狼是地上的物件儿~~~
[–]Lakers Palifaith 460 points 2 hours ago
Rockets fans with some PTSD out there.
湖人球迷：火箭球迷的PTSD犯了。
新闻链接>>>>>>难顶！火箭解说：季后赛和库里打了这么多次我都PTSD了
[–]Dopedude08 162 points 2 hours ago
This time they knew their team would shit the bed offensively so I think it lessens the blow
球迷：不过这次火蜜应该有心理准备，知道火箭队在进攻端肯定会拉一坨大的，因此我认为，这次火蜜的心里创伤会轻一点。卖得越多亏得越多——这家AI"卖铲人"的IPO故事，能讲得通吗？ 01 租算力卖Token，三年亏损超4亿冲IPO 硅基流动从创立之初便确立了“不绑定任何单一云、芯片或大模型厂商”的中立定位，致力于打造连接上游算力、中游模型与下游应用的系统软件中间层。
C | 截至2026年4月，其平台已适配超过170个模型，跨芯片及多模型适配能力据弗若斯特沙利文数据位列全球第一。
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[–]Rockets Daroo425 57 points 2 hours ago
Yeah as soon as warriors got the 7th seed, I knew it was over
火箭球迷：是啊~~~勇士队确定是7号种子的时候，我就知道我们完了~~~
[–]VividEvent2011 526 points 2 hours ago
Curry is a bad man
球迷：库里个危险人物！！
[–]Warriors hellmath 240 points 2 hours ago
Too many highlight plays. Atleast two of his bullshit 3s doesn’t have business to go in BUT IT DID
勇士球迷：今晚库里高光时刻太多了！至少有2记，看着像他在瞎几把投的篮，结果人家是正经瞄准的~~~
[–]Celtics wTI8SQEHbo 99 points 2 hours ago
I'm watching that going "Bro, what is that? That is not even close to a basketball shot!"
All net.
凯尔特人球迷：我亲眼所见，当时他一出手我就想：“大哥，搞什么呢？这种投篮姿势，跟打篮球不挨边儿啊~~~”结果，人家空心入网…
[–]Warriors maethlin 130 points 2 hours ago
GEOMETRICALLY
勇士球迷：描述得相当精确！
[–][MIA] Goran Dragić Greasly_Goose 196 points 2 hours ago
New Drinking Game: Take a shot every time FVV shoots a brick
热火球迷：兄弟们，咱们来一场喝酒比赛，规则是：范弗里特每投丢一球，咱就走一杯，看谁坚持到最后！
注：本场比赛范弗里特投篮19中4
[–]Warriors Slixxay 64 points 2 hours ago
Bro wants us to die.
勇士球迷：兄弟你直接说要我们死就完了~~~
[–]ignYuppt 37 points 2 hours ago
yo ass dead in 2 mins bruh
球迷：范弗里特只需投篮两分钟，你丫就酒精中毒死透了~~~
[–]Warriors jonahtheO 3 points 2 hours ago
This just in - Bay Area hospitals flooded with blacked out Warriors fans
勇士球迷：最新消息！！！最新消息！！湾区医院现在挤满了病人，全是醉得不省人事的勇士球迷！！！
[–]LukatheLaker 19 points 2 hours ago
Klay has to be sick to his stomach right now. This Golden State team is fun to watch.
东契奇球迷：克莱现在估计都伤心吐了！这支勇士队打球太好看了！！
[–]Suns Minato997 8 points 2 hours ago
May i interest u in a kd?
太阳球迷：各位，有谁对咱KD感兴趣吗？
[–]San Francisco Warriors jaggedjottings 7 points an hour ago
We'll give you a slightly used Jonathan Kuminga for him
勇士球迷：我们会拿9成新的库明加跟你们换。
[–]Green_Space729 22 points 2 hours ago
For all the talk about the refs winning it Steph Curry only shot 2 free throws this game.
球迷：这句话送给那些说裁判穿勇士球衣的人，今天库里只罚球2次。 公司的业务模式分为两类。
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新闻链接>>>>>>库里进攻被推倒没哨 紧接着库里防守狄龙被吹犯规有点无奈
来源：Reddit
编译：河浪端。 第一类是公有云服务，它又分两种卖法：一种是面向中小开发者的"无服务器词元服务"——用户预充值，按实际消耗的Token量计费，类似于充话费。2025年这块收入1430万元，付费客户从2455人暴涨到71.6万人。 另一种是面向中大型企业的"专属实例服务"——给客户预留专用算力，按量计费。2025年收入1500万元，客户从7家增长到49家，单客户平均年花费从8.77万提升到30.5万元。2025年整体贡献收入2926万元，占总营收的52.9%，首次超过一半。
F | 作者声明：该图片由AI生成 来源：罐头图库 第二类是本地部署解决方案，2025年该业务收入2607万元，占总营收的47.1%。主要面向金融、能源、政务等对数据安全要求高的机构。简单说就是将AI系统部署在客户自己的服务器上，靠软件许可费、实施费和后续维保费赚钱。客户数量从28家降到20家，但单客户平均年花费从22.4万猛增到130.3万元。 两类业务的背后，都是同一个模式：向外租算力，加工成Token卖给客户。算力是成本大头，Token是计价单位，赚的是中间的"加工差价"。 正是凭借上述业务布局，硅基流动在2025年春节DeepSeek爆火时抓住了机遇，成为业内首家在国产芯片上部署DeepSeekR1/V3模型的公司，一战成名。 随后公司收入和用户规模均呈现爆发式增长：2023年成立4个月仅收入6000元，2024年营收735万元，2025年直接飙升至5533万元，同比增长653%；同期注册用户超1028万，服务企业客户超1.3万家，日均Token吞吐量5785亿次，单日最高突破1万亿次。 作者声明：该图片由AI生成 来源：罐头图库 按2025年词元年吞吐量计，它已是国内最大的独立生态词元供应商，在所有词元供应商中排名前五。 但收入增长的背面，是持续扩大的亏损。2023年至2025年，净亏损分别为0.12亿元、0.82亿元和3.45亿元。经调整净亏损分别为0.12亿元、0.54亿元和1.87亿元。 此外，2023年公司毛利率高达83.3%；2024年降至39.4%；2025年直接转负至-24%。也就是说，公司每提供1元Token服务，算力等成本要花掉1.24元。 亏损背后，2025年销售成本高达6863万元，较全年5533万元的总营收高出1330万元。仅免费Token代金券就消耗5421万元。再加上研发投入2.09亿元，仅研发与销售两项支出就近3亿元。 作者声明：该图片由AI生成 来源：罐头图库 《招股书》中提示，公司尚处于亏损状态、经营现金流持续为负，未来若无法改善盈利或及时获得外部融资，可能影响持续经营能力。 客户结构的变化也暗藏风险。公司前五大客户收入占比从2023年的100%降至2025年的45%，单一最大客户占比从83.3%降至13.6%。且存在客户与供应商重叠问题。《招股书》显示，硅基流动2025年第二大客户同时也是其第五大供应商。该客户贡献销售收入710万元（占总收入12.8%），同时又向硅基流动提供算力资源，采购额1260万元。 据《每日经济新闻》援引天使投资人、AI专家郭涛观点称，大厂虽有技术、资源和生态优势，但市场需求多样且复杂，难以覆盖所有场景。独立第三方（例如硅基流动）可聚焦特定垂直领域、提供定制化服务，部分企业出于数据安全和避免过度依赖单一厂商的考量，也会选择与独立第三方合作。 02 “清华博士”打造“Token工厂”，阿里、美团齐齐入股 公司创始人袁进辉，2008年取得清华大学计算机科学博士学位，师从中国AI奠基人张钹院士。
G | 2013年至2016年间，他就职于微软中国，担任主管研究员，主导研发了当时全球速度最快的大规模主题模型训练系统LightLDA。2017年，他创办了北京一流科技（OneFlow），专注于深度学习框架的开发。 2023年4月，美团联合创始人王慧文旗下的“光年之外”以换股方式收购了OneFlow，袁进辉随之成为光年之外的联合创始人。然而仅隔两个月，王慧文因病离岗，光年之外随后被美团整体接手。 作者声明：该图片由AI生成 来源：罐头图库 但面对美团的留任邀请，袁进辉选择了拒绝。同年8月，他带领原OneFlow的核心团队重新出发，成立了硅基流动。
H | 回顾那段经历，他曾感叹“像坐过山车”。 颇具戏剧性的是，据新媒体“创投日报”披露，袁进辉在筹备硅基流动之初，DeepSeek创始人梁文锋曾考虑投资硅基流动，但因种种原因未能成行。
I | 事后他在朋友圈感叹"为自己（当时）没有远见感到后悔"。 尽管错失了梁文锋的资金加持，硅基流动的股东阵容依然堪称豪华。 目前，阿里巴巴持股7.42%，为第一大外部股东；华为旗下的哈勃科技持股4.07%；美团持股1.05%。此外，商汤、360、创新工场、壁仞科技及其战投部门、晶科能源、蔚来资本、巨人网络、携程战投、联通系资本、纪源资本等二十余家机构也纷纷入局。
J | 作者声明：该图片由AI生成 来源：罐头图库 袁进辉及四个员工激励平台合计控制44.48%的投票权。公司成立不到三年完成7轮融资，估值从天使轮2.28亿元飙升至B+轮77.4亿元，涨了超过33倍。 《招股书》显示，公司本次IPO募资净额约40%将用于研发投入，约25%用于租赁算力资源，约15%用于扩大客户覆盖，约10%用于海外扩张。 如今，袁进辉带着不到三年的运营记录、-24%的毛利率，走到了港交所的门前。只是，一家靠补贴吸引用户、靠租赁算力维持运转的AI中间层企业，能否真正在人工智能浪潮中站稳脚跟呢？ 你怎么看硅基流动港股IPO？评论区聊聊吧！。
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Published on:17:50:31
